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LSM增长收缩1.8%

伊斯兰堡:

由于央行决定将利率维持在不合理的高位，并继续严格控制进口，主要行业的增长仍持续为负，在本财年的前7个月下降了1.8%，早期复苏的可能性很小。

根据巴基斯坦统计局的数据，与去年同期相比，2024 - 25财年7月至1月期间，大规模制造业（LSM）部门录得1.8%的负增长。

一周前，巴基斯坦国家银行（SBP）决定将利率维持在12%不变，尽管通货膨胀率放缓至近十年来的最低水平1.5%，但国家数据收集机构公布了这些数据。

巴基斯坦央行在与国际货币基金组织（IMF）讨论后做出了这一决定，IMF再次敦促巴基斯坦维持紧缩的货币政策。

商界在最近的会议上明确告诉总理谢赫巴兹•谢里夫（Shehbaz Sharif），除非利率降至个位数，电价大幅下降，否则经济活动无法回升。

受整体负面经济环境影响的行业包括食品、化工生产、非金属矿产品、钢铁产品、电气设备、机械和家具。

政府决定对包装奶（包括液态奶和奶粉）征收18%的销售税，这对食品行业造成了严重影响。这反过来又导致本财年上半年包装牛奶的销量减少了20%，对奶农和牛奶加工业都造成了影响。

在最近结束的关于70亿美元计划的谈判中，政府预计本财政年度的整体经济增长率将保持在3.1%。然而，有消息称，国际货币基金组织不接受政府的预测，并预计经济增长率将远低于3%。联邦税收委员会（FBR）已经向国际货币基金组织保证，它不会再遭受任何税收短缺，希望经济活动能从3月份开始回升。由于制造业的整体放缓，FBR估计本财年7月至2月期间的损失为4500亿卢比。

上周，中国央行表示，包括汽车、塑料制品、水泥销量、进口量、私营部门信贷和采购经理人指数在内的高频指标显示，经济活动正在获得动力。此外，最近的脉动调查显示，消费者和企业信心有所改善。

然而，央行承认，这些指标反映的势头尚未完全体现在大规模制造业数据中。根据SBP的说法，LSM增长的拖累主要是由于一些低权重的子行业，这些子行业抵消了纺织、制药、汽车和POL等关键子行业的积极势头。美联储仍预计经济增长将保持在2.5%至3.5%的区间，并预计未来经济增长势头将进一步增强。

年度趋势反映了前7个月的平均产量。美国公共广播公司（PBS）的数据显示，1月份大型工业与去年同期相比收缩了1.2%。

与去年同期相比，1月份食糖产量下降了16%，而钢铁产量下降了11.5%以上。然而，汽车行业的产量却有所增加。

政府为工业和居民消费者推出了冬季电费减免方案。然而，该计划并没有产生显著的影响，因为2月份的发电量下降了3%。这表明，2月份的LSM产出可能也会走上负增长的轨道。

产量增加的行业包括烟草、纺织品、服装、汽车和运输设备。

巴基斯坦的工业严重依赖进口原材料来生产成品。政府一直在严格限制进口，并在几个月内短暂放松了限制。然而，这一趋势在2月份发生了逆转，使进口额降至47亿美元，以抵消外部部门的压力。对外部门的相对稳定主要是由于进口受到限制，因为它无法维持连续两个月的进口超过50亿美元。