多家投行看好雅迪控股：重大战略调整，释放未来增长潜力

近日，雅迪控股(01585.HK)发布2024年年度财报，面临市场需求降低、新国标出台带来的变化与挑战，雅迪作为行业领导者，展现出不凡的韧性与创新能力：坚持技术创新为战略核心，实现重大技术突破；优化产品组合、拥抱年轻消费群体；加快全球扩张步伐，在东南亚等地区发展成果显著……在以旧换新和国标政策变化的大背景下，雅迪率先完成了结构化调整及战略转型，并储备有78.7亿元的充裕现金流，全面做好下一阶段快速增长的准备。

雅迪旗下华宇新能源已建成行业唯一的钠电智造工厂，并于2024年推出领先行业的钠电生态级产品——华宇极钠超充生态，目前已联合杭州、深圳等城市，推动钠电系列产品全面落地，为城市公共充电设施建设与充电互联网络发展提供助益，获政府领导、行业专家及用户高度评价，被称为破解电动自行车安全与续航痛点的标杆性方案。

多线并行：降低市场动荡影响

面对市场变化，雅迪战略调整难免遭遇营收、利润下降的阵痛。雅迪通过多线并行积极调整策略，快速适应市场、开拓出新的业绩增长点。

据财报显示，雅迪通过精准定位用户差异化需求不断推出创新产品，展现了品牌较强的市场适应能力。基于对用户需求的深入洞悉，雅迪推出冠能、摩登、飞越三大系列，覆盖不同用户对长续航、高颜值、高性能的差异化需求，既满足用户的硬性需求也贴合情绪价值等潜在期待。同时，面对国家标准的调整，雅迪加快若干现有型号产品清仓，并优化产品组合抵挡市场动荡带来的影响。

未来，随着广大用户需求的多样化以及细分市场不断涌现，雅迪当前的产品结构战略调整有望进一步释放利润空间。品牌战略方面的“年轻态”调整，通过系列营销动作向年轻用户圈层不断延伸，也将进一步提升品牌吸引力。这一系列产品结构调整与积极拥抱年轻群体动作，将形成雅迪的“产品 文化”双增长引擎，增长空间十分可观。

2024年，雅迪重点发力东南亚市场，加速布局印度尼西亚、越南产研基地建设，并进军泰国市场建设多家旗舰店。当前，东南亚市场电动两轮车渗透率仍处于较低水平，加之各国政策日益倾向于绿色出行，雅迪的积极投入也获得了印度尼西亚总统佐科·维多多及越南政府总理范明政的高度赞扬。凭借先发优势、技术积累以及政策扶持，雅迪有望复制国内成功模式。目前雅迪海外布局成果已初步显现，未来极有可能成为雅迪的第二增长曲线。

随着雅迪全新能源解决方案的应用落地、雅迪摩登系列全新上市以及在东南亚的强劲增长势头，通过2024年的结构化调整及战略转型，雅迪快速积累起迎接下阶段快速增长的蓬勃动能。

得益于超前的战略调整，瑞银发布研报称，雅迪控股基于2025-2027年盈利复合年增长率20�0%，2025年预期市盈率在15-16倍区间，十分看好雅迪发展前景及股市表现。据接近雅迪的人士透露，在即将结束的2025年第一季度里，雅迪销量已经超越预期。雅迪2024财报里蕴藏着长期增长的强劲积极信号。